【资讯】股市本轮反弹受三重压力测试
股市本轮反弹受三重压力测试
8月21日公布的8月汇丰制造业采购经理人(PMI)初值50.3,创近三个月最低;8月汇丰制造业产出指数初值51.3,创近三个月最低。这被市场解读为对股市构成负面影响,当日上证指数盘中跌幅一度超过1.2%,收盘下跌0.44%。 本轮股市反弹受到三重利好支撑,其中的核心利好是宏观经济稳中向好。可现在公布的最新经济数据低于预期,势必会引发投资者的担忧。对于8月汇丰PMI回落,汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,中国经济复苏依然在继续,但动能再度放缓。工业需求和投资活动增长很可能维持在相对较低的轨道上。他认为,需要更多政策支持来帮助巩固经济复苏。在经济活动显示更持续的复苏之前,货币和财政政策应维持宽松。
值得注意的是,近日陆续公布的7月份工业、投资、消费和新增贷款等数据增速均出现不同程度的放缓,有的数据低于市场预期。其中,信贷数据的变化尤其引人关注。7月新增人民币各项贷款3852亿元,从绝对增量来看,环比少增接近7000亿元,创近几年单月新增贷款绝对额的最低值。7月份社会融资规模为2731亿元,环比和同比分别减少1.69万亿元和5460亿元。瑞银中国分析称,7月信贷数据远低于市场预期。在最近政策基调偏松、市场普遍预期政策保持宽松的背景下,这尤其出乎人们意料之外。 数据还显示,7月末,广义货币余额同比增长13.5%,比上月末低1.2个百分点;狭义货币余额同比增长6.7%,比上月末低2.2个百分点。交通银行金融研究中心分析认为,M1增速未见回升表明当前企业经营活力并未显著改善,经济运行尚不稳定。 7月宏观数据显示,实体经济没有在6月份的基础上进一步反弹,对重上2200点的主板展开第二波冲锋构成压制。特别是7月份信贷数据公布后,股市内外看空的声音明显增多。有基金经理向媒体表示,经济数据显示实体经济的信贷需求较弱,总体来看,经济内生增长动力不足,宏观经济短期内面临的压力较大。 再从A股走势来看,沪市主板虽在2200点上方维持强势,成交量也未见明显萎缩,但变得踌躇不前,强势的力度明显不及创业板。8月份以来,上证指数和创业板指数分别累计上涨1.31%、7.69%,两者的强弱差异与7月份相反。上证50指数8月份以来累计下跌2.15%,更反映出蓝筹股近期的表现弱于成长股。 投资者期待主板展开第二波冲锋,但构成考验的因素还有两个。一方面,上证指数去年9月中旬和12月初曾两次在2260至2270点间调整回落,由此,2250点附近被视为上证指数反弹的一个阻力位。主板若进行第二波“冲锋”,有待突破2250点至2300点一线。眼看着蓝筹股尚未有进一步作为,部分短线获利的资金可能选择落袋为安。 另一方面,年内发行新股数量的预期明确,对反弹构成利好,但新一轮IPO申购仍会带来压力。根据安排,下周四和周五“十连发”,将分别有8只、2只新股申购。本轮反弹启动于7月下旬密集发行之时,但不意味着大盘遇到新股密集发行能“无所顾忌”。 本轮反弹行情出现后,有的机构认为牛市开启,有的机构呼吁投资者“跑步进场”。中登公司的最新统计显示,上周A股开户数突破15万户,连续第三周保持升势,并创出今年4月以来的最高。市场人气的恢复会不会只是“昙花一现”?宏观经济数据低于预期、敏感的阻力位横亘在前、新股密集申购在即等三大因素无疑是一次压力测试。当然,对A股中长期前景看好的投资者来说,短线震荡并不动摇其持股的信心。相反,股指若出现回调,还能够带来更好的增仓机会。
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