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冀东水泥悲喜参半未来稳定增长-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:21:10 阅读: 来源:鲜枣厂家

冀东水泥:悲喜参半 未来稳定增长

冀东水泥自11月初从底部转身向上伊始,至今已翻倍。今天逆势显强势,上涨3.92%,换手率4.23%。伴随政府在基建领域投资力度的加大、宽松的财政政策的实施及落后产能淘汰速度的提高,水泥行业今后会有更好的发展。  今日投资《在线分析师》显示:公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.40、0.60和086元,对应动态市盈率为27、18和12.6倍;当前共有26位分析师跟踪,5位分析师建议“强力买入”,15位分析师建议“买入”,5分析师给予“观望”评级,1位分析师给予“适度减出”评级,综合评级系数2.08。

公司是华北地区最大的水泥生产企业,也是我国最早的新型干法水泥生产企业,国家重点扶持的12家全国性大型企业,年水泥生产能力已达到2000万吨,产品广泛用于国家重点工程、基础设施、桥梁、公路等工程建设。

水泥行业喜忧参半,未来仍有潜力。在固定资产投资增速实际已经出现下滑的背景下,水泥市场景气度堪忧。但伴随政府在基建领域投资力度的加大、宽松的财政政策的实施及落后产能淘汰速度的提高,水泥行业在今后会有更好的发展。

公司战略方针微调,区域市场较好。公司较早提出了扩大华北、挺进东北、开拓西北的“三北”战略,目前公司将更多资源和精力集中投向华北和西北地区,同时在全国其他相对空白区域逐步进入扩张。公司主要的华北、东北、西北市场,未来增长潜力较大,有较好的市场增长容量,在这些区域也具有较强的优势。

公司新增产能开始释放,进入高速增长期。公司07年年底水泥总产能2500万吨,到08年年底将拥有水泥总产能4000万吨,根据公司规划,2010年将增加更多产能,按已经拟建生产线看,2010年也能达到6000万吨。

中材集团控股冀东影响有利。虽然中国中材拿下冀东事件还没有进一步的进展,但该事件有利于北方水泥市场整合和温和竞争,两家的市场主导地位进一步增强,有利于提升冀东水泥的价值。

煤炭成本有望下降。公司今年煤炭成本在600元/吨左右,由于华北产能主要用煤是大同煤,公司担心大同矿务局的变相减产可能撑住煤价。渤海证券分析师认为,由于需求下降较快,减产的量也不可能很大,变相减产不可能撑得住煤价,预计明年公司用煤成本降到400元/吨。

渤海证券表示,公司新建产能大部分带有余热发电,据测算,吨熟料生产可以发电40度左右,节省成本约16元,将为公司贡献毛利率约4-5个百分点。公司2008-2010年预计复合增长率为34%,09年目标价12元,他们维持对公司的买入评级。

风险因素:公司产能扩张战略值得谨慎关注,中短期内可能造成现金流紧张。(中国水泥网 转载请注明出处)

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