钢铁业全球冗余产能抑制我国钢材出口-【zixun】

全球钢铁业冗余产能将长期抑制我国钢材出口全球钢铁业的产能冗余问题将长期存在。以美国钢铁业为例,其产能利用率已降至1972 年有数据统计以来的历史最低点。虽然我们观察到自4 月以来,其产能利用率已连续11 周回升,但截止7 月2 日仍未超过50%水平。我们预计可能要迟至2011年,全球钢铁业产能利用率才能回归至历史正常水平。 　　全球的产能冗余明显抑制我国的钢材出口。以截至6 月底的进出口数据观察,受中国国内需求回暖领先于全球因素影响,我国的钢材进口率先恢复同比正增长,增幅明显高于钢材出口量。进出口的一热一冷两极分化造成我国钢材净出口在4-6 月间持续为负值。 　　由于全球产能冗余的持续存在,我们预计09 年下半年钢材净进口现状发生逆转,实现大幅正增长的可能性较低,对钢材出口部门下半年的需求恢复持谨慎态度。 　　国际钢材价格企稳回升为国内钢材价格打开上升空间在发达国家冗余产能抑制我国钢材出口的负面因素之外,我们同时看到国际钢材价格走势呈现出积极的回升态势。截至7 月3 日,CRU 全球钢材价格指数143点,月环比上涨13.15 点,涨幅10.13%,较5 月2.69%的涨幅明显加速。 　　部分由于钢铁业产能调整恢复存在时滞的特点,国际钢材价格与钢铁产能利用率呈现出同步的回升态势。在钢材产品“全球定价”的背景下,国际钢材价格的企稳回升将为国内钢材价格打开上升空间。 　　发达国家钢铁产能利用率与钢材价格同步回升的背后,反映出随欧美政府的经济刺激政策效应显现,制造业去库存接近尾声,钢铁业的下游需求开始恢复。以美国为例,其制造业库存指数已下降至近50 年的低点,继续下行的空间非常有限,我们预计其库存回补将在3 季度末发生。同时美制造业采购经理人指数近期已呈现逐月回升的态势,进一步印证了下游制造业景气的恢复。欧洲地区制造业采购经理人指数也从4 月份开始也呈现出上升的态势,同样意味着该地区制造业景气的恢复。

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